国内第三方医学实验室（ICL）龙头公司迪安诊断业绩仍在走低。
10月23日盘后，迪安诊断发布2024年三季报。前三季度，公司营收、归母净利润、扣非净利润分别为92.58亿元、1.31亿元、1.34亿元，分别同比下滑10.05%、75.35%、72.18%。同期，公司经营性现金流仅为5420万元。
其中，第三季度，公司营收、归母净利润、扣非净利润则分别为30.40亿元、5911.01万元、5888.09万元，分别同比下滑11.89%、23.81%、60.76%。经营性现金流为3.33亿元。
另外，当期末，公司应收账款83.66亿元，同比减少10.90%，但在流动资产、总资产中的占比分别为65%、约50%，达到近年来的最高水平。
10月24日，迪安诊断收盘价12.75元/股，下跌2.15%，当下市值79.68亿元。
实际上，因新冠疫情，国内一众ICL公司在2022年直冲营利高点后，均面临大幅业绩回调。它们一边要催收回款，一边得寻找下一个业绩增长点。
就迪安诊断而言，其成立于1996年，与不少IVD（体外诊断）、医疗器械公司一样，走的“先代理，再自研”之路。其早期与外资罗氏诊断合作，代理后者IVD产品。2019年10月至2023年11月，黄柏兴还加入了迪安诊断任CEO。在此之前，他自2006年起任罗氏诊断大中华区总经理。
到2004年，公司开始转型布局检测服务，此后通过自建和收购，扩张成全国性ICL公司。形成“产品+服务”的业务布局后，迪安诊断又成立多家公司开始做自研产品，如迪安生物、凯莱谱、迪谱诊断，涉及病理诊断、分子诊断和质谱诊断三个领域。
除新冠疫情时期外，迪安诊断营收中，服务业务和产品业务的占比约为4:6，前者中超九成为ICL业务，后者则分为渠道产品和自有产品。
2024年上半年，公司ICL、渠道产品、自有产品营收分别为21.88亿元、39.19亿元、1.66亿元。这组数据在2024年第三季度分别为10.48亿元、19.12亿元、0.86亿元。换而言之，渠道产品才是迪安诊断的业绩支柱，自有产品尚处于早期阶段，公司最主要的角色还是代理商。
另外，在检测服务上，相比于技术成熟、门槛低、利润薄的普检项目，特检被认为是ICL公司未来的发展方向。以2024年上半年看，公司特检业务收入9.61亿元，占诊断业务收入的40.69%。不过，该占比近两年变化不大。
同时，面对国内医疗控费，迪安诊断也在出海谋求更大市场。2024年4月，越南迪安正式开业，成为国内ICL公司在海外开设的首家综合类实验室。公司国际业务的业绩贡献还有待观察。
不过，2024年全年，迪安诊断业绩确将更进一步。原因是2024年9月，公司宣布，拟将持有的观合医药股权及其他相关股权和财产份额转让给A股上市公司泰格医药。合计转让比例为40.57%，交易金额为1.4亿元。
实际上，观合医药成立于2016年，本就是迪安诊断和泰格医药共同孵化的CRO（医药研发外包）公司，主要业务为在临床研究中，向新药研发企业、疫苗企业、医疗器械企业等客户提供中心实验室检测、生物分析及相关项目管理等。
这也符合迪安诊断参考美国公司徕博科（Labcorp），不断扩大业务范围的发展思路。2022年10月，迪安诊断还公告称，启动分拆子公司观合医药境内上市前期筹备工作。不过该IPO至今未果。
而受当下医药行业寒冬影响，身处上游的CRO面临激烈竞争，日子并不好过。且迪安诊断自身的医检体系和CRO服务难以协同，无论是观合医药带来的收益还是迪安诊断能给的资源都较有限。因而迪安诊断选择放手。
据此前公告，前述交易完成后，迪安诊断不再持有观合医药股权。该交易预计将为迪安诊断带来4700万元处置收益，将对2024年净利润产生正面影响。
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