“这些政策效果可以说是‘立竿见影’，比如股市迎来过去16年来最大单周涨幅。”10月29日，第二届大湾区金融论坛暨国际货币基金组织(IMF)《世界经济展望报告》宣讲会在深圳举行，中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣在会上如此评述9月24日以来我国推出的货币政策大礼包。
王一鸣特别提及，央行创设证券基金保险公司互换便利工具，规模5000亿，后续可进一步增加；创设股票回购增持专项再贷款，规模3000亿，后续同样可以增加。“这两个金融工具给资本市场提供了新的想象力，对于扭转市场预期起到了十分重要的作用。”
加大积极财政政策力度
王一鸣认为，接下来应加大积极财政政策力度。包括保持必要的财政支出强度，发挥好财政逆周期调节作用，推动完成全年经济社会发展目标任务；加力支持地方化解政府债务风险，较大规模增加债务额度，支持地方化解隐性债务，地方可以腾出更多精力和财力空间来促发展、保民生。
“以及发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本，提升这些银行抵御风险和信贷投放能力，更好地服务实体经济发展；加大对重点群体的支持保障力度，提升整体消费能力。”王一鸣补充称。
围绕房地产，王一鸣指出房地产市场正形成巨大的市场缺口。其称，2021年房地产市场峰值时，商品房销售额高达18.2万亿元，2023年销售额11.6万亿元，今年前三季度商品房销售额下降22.7%，按此趋势推算，全年销售额可能跌至9万亿元左右，大致收缩一半。
“虽然近年来新兴产业如新能源汽车、锂电池、光伏设备等增势强劲，但短期内难以抵补房地产调整形成的需求缺口。促进房地产市场止跌回稳，任务仍非常艰巨。”王一鸣强调。
近日在利好政策支持下，我国房地产出现一波积极行情。以深圳为例，据乐有家公布的监测数据，截至10月29日，深圳10月二手住宅累计过户量为5627套，较9月同期上涨76%。
为支持房地产的持续发展，王一鸣建议，“运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳。”
提升金融服务对经济转型的适配性
王一鸣表示，当前，中国正处在新旧动能转化时期。随着劳动力数量对经济增长的贡献逐步减弱并转为负的贡献，人口老龄化等因素导致储蓄率继续下调，资本形成对经济增长的贡献持续下降，经济增长越来越取决于科技进步和全要素生产率的提升。
“与此同时，随着基础设施投资空间收窄，积累的地方债务压力增大，投资边际效益下降，投资驱动的增长模式对经济增长的效应逐步降低，也需要推动中国经济转向更加注重消费驱动的增长模式。”王一鸣续称。
另一方面，提高全要素生产率任务艰巨。王一鸣表示，目前中国全要素生产率大体相当于美国40%，如果2035年达要到美国60%左右的水平，假定美国全要素生产率保持过去一个时期接近1%年均增速，那么2021-2035年期间中国全要素生产率年均增速要达到2.7%。国际金融危机后，我国全要素生产率增速明显放缓，近年来虽有所回升，但仍不到2%。如果今后一个时期潜在经济增速进一步下降至5%左右，那么实现2.7%的TFP（全要素生产率）年均增长，意味着TFP对经济增长贡献率要达50%以上。
在此背景下，需要加快新旧动能转换推动经济高质量发展，并提升金融服务对经济转型的适配性。围绕金融服务，王一鸣具体提出了五方面，包括发展科技金融、数字金融、普惠金融、绿色金融以及跨境金融。
科技金融方面，王一鸣认为我国以间接融资为主的金融体系与科技创新的融资需求不完全匹配。其称，科技创新风险大而金融机构追求稳定收益，科技企业需要“长钱”而金融机构倾向于给“短钱”，科技型中小企业需要“小钱”而金融机构习惯于给“大钱”，科技企业“重研发、轻资产”而金融机构倾向于提供抵押融资。
“因此，要构建同科技创新相适应的科技金融体系，鼓励发展创业投资、股权投资和天使投资基金，满足处于不同生命周期科技企业的资金需求，支持长期资本、耐心资本、战略资本更多地投向科技创新，积极探索信贷融资支持科技创新的新模式，拓展商业银行参与股权投资支持科技创新的空间，提高金融支持科技创新的力度、广度和精度，形成全方位、多层次科技金融服务体系。”王一鸣表示。
跨境金融方面，王一鸣特别提及跨境人民币业务已成为粤港澳金融合作的重要支柱。“要支持湾区内的港澳企业按规定在境内资本市场发行人民币债券。鼓励内地企业和机构在香港发行人民币债券。继续推动人民币跨境支付便利化，加快发展大湾区离岸贸易人民币结算业务。支持金融机构在风险可控条件下创新跨境人民币产品和服务。”
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